ETH vs ERC20:两个市值的故事

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前言:ETH市值和ERC20 项目的总市值之间位于哪些样的相关性?为哪些牛市期间和熊市期间相关性会有很大的差异?这对于亲们做投资决策有参考意义吗?本文作者dino.i,来源于medium,由“蓝狐笔记”公众号社群“iGreenMind”翻译。

确真是这哪几个月的熊市中,以太坊的市值突然受到亲们的密切关注,但ERC- 20 代币的市值——不知为社 么的——没得不受人关注。

事实上,亲们感到震惊的是,到目前为止,亲们对ERC- 20 整体市场的专注研究和关注度有的是高。在准备这篇文章时,亲们甚至找还不能了ERC- 20 的复合市值图表——亲们还要从零开始英文了!

毋庸置疑,亲们我想要审视被委托人或被委托人——算不算遗漏了有些东西。有以后 ,亲们决定仔细研究ERC- 20 市场的规模(它是随着时间的推移而演化的),以及它们与“母体”(ETH)市值的相关性(意味有关系句子)。

构建ERC- 20 市值

首先,亲们还要计算整个ERC- 20 市场的发展,以便分析它是要怎样随时间变化的,以及它相对于ETH市值的变化情形。

为执行哪些计算,亲们使用了目前在亲们数据库Santiment中的所有ERC- 20 项目的数据。

(值得注意的是,Santiment目前实际上有的是就是所含1000%的ERC- 20 项目。也却句子,亲们数据库中目前缺少的项目要么是极小的,要么是全新的,大多都还要忽略不计。)

在此过程中,亲们创造了世界上第另一个多多 ERC- 20 复合市值图(仅限于亲们所知的)。见下图:

对于最近突然在关注以太坊市值的人来说,里边的图表会我能 感到非常熟悉。以下是第一次绘制的另一个多多 市值:

这里有几件事情是清晰的:

首先,没得所料,ERC- 20 市值似乎与ETH市值走向很相近。(后续会更多关注)。

其次——更有趣的是——亲们都还要看后另一个多多 市值随着时间的推移继续靠得更近 然而,其意味并有的是ERC- 20 市值的逐步增加,就是ETH市值的逐步下降——不为社 是在过去 9 个月。

ERC- 20 市值增长

接下来,我能 们看看ERC- 20 市场规模要怎样发展,根据以太坊总市值的比例来看:

事实证明,ERC- 20 市值相对于以太坊市值的增长似乎佷稳定的——几乎是线性的。

换句话说,真是出现了市场的动荡,但整个ERC- 20 市场突然在不停地追赶ETH市值。

这就引出了另一个多多 问题图片——意味这是真的,没得,亲们都还要只购买ERC- 20 代币,而看空以太坊,从而获得良好的投资回报?简短回复:还不能了。

删剪回复是——意味亲们看后的是整体市值而有的是平均价格发展,某种 线性增长很意味是由进入市场项目推动的,而有的是已有项目的价值增长。此外,除非你是一头真正的鲸鱼,有以后 投资 700 多个项目“很意味”会我能 血本无归。(蓝狐笔记译注:真是不仅是普通投资者,就是鲸鱼也会血本无归。从实践上,某种 无脑策略不太意味出现。)

然而,随着时间的推移,ERC- 20 的市值几乎呈线性增长,这是令人着迷的。

ERC20-ETH市值相关性

在亲们研究中最有趣的要素,亲们还研究了ERC- 20 和ETH市值之间的相关性:

为清楚起见,亲们使用 7 天的相关窗口。以下是上图的简述:

·  1 表示另一个多多 市值走向有些这类

·  0 表示另一个多多 市值删剪相互独立

· - 1 表示另一个多多 市值大幅向相反方向移动

很明显——尽管突然位于波动——相关性似乎突然会反弹回来,非常接近1,所观察时间范围内的整体相关性为0.78。当然,考虑到另一个多多 市值的这类 程度,这是有道理的(参见:第一张图)。

然而,亲们也都还要发现哪几个极端的峰值——不为社 是在 2017 年——两者的相关性下降到零甚至变为负值。

在 2017 年相当不稳定以后, 2018 年熊市期间另一个多多 市值之间的相关性增加(红线表示 1 月 15 日的ETH峰值),有以后 在过去哪几个月的大要素时间里保持相对较高的相关性。

这表明ERC- 20 和ETH市值之间的相关性在牛市期间往往较低,而在熊市期间则相关性更高或更具波动性这是为哪些呢?

这是亲们的主要理论——在典型的牛市中,每被委托人有的是寻找下另一个多多 爆发项目。某种 资产搜寻离米 会引发有些研究和基于价值的投资,从而意味不同项目的表现位于巨大差异。

被委托人面,当加密市场下跌时,它往往会大幅下跌。当资产在一天内贬值10%或以上时,大多数只习惯跟风的“弱手”有的是就是关心哪些项目是建立在坚实的基础之上,而哪些有的是——亲们就是想尽快变现离场。这意味,在熊市期间,不同项目之间差异化严重过高 。

这恰好符合亲们最近关于投资低相关性投资组合的调查结果,亲们发现在 2017 年牛市期间与市场有些要素相关性较低的资产表现良好。

结论

没得这是哪些意思?好吧,亲们还不至于会认为ERC- 20 和ETH市值之间的“相关波动性”增加是另一个多多 看涨信号。不为社 是考虑到近期相关性再次下降,亲们尚未看后市场复苏的明显迹象。

然而,亲们的分析真是表明——在 2018 年初大规模的FUD以后——亲们似乎正在目睹更多选泽性项目估值的增加,这是市场走向成熟的句子的句子的句子的句子图片 图片 的句子的句子期期期期的标志。

鉴于目前的市场动荡,某种 趋势算不算会持续下去仍有待观察。

在此以后,亲们的主要发现出现:

· ERC- 20 和ETH市值表现出这类 的行为,有以后 随着时间的推移没得接近。

· ERC- 20 市值与ETH市值的相对规模正在不断增长——意味是意味ETH的大幅下跌和新项目的涌入造成,而有的是现有项目的价值增加。

· 两者市值相关度高,平均相关系数为0.78

· 在牛市期间相关性较低或较不稳定,在熊市期间相关度较高。